我问的是您计算西武收益时所使用的比较基准。”

她翻开讲义，将那张估值表露出来。

“这里计算王子酒店、台场土地和交通设施的价值时，使用的是工程恢复以后，它们未来可能产生的收益。”

“那么您认为，这些收益应该和合作达成以前的西武相比，还是应该和没有西园寺介入时的西武相比？”

刚才还在收拾资料的几名部员停下了动作。

直树也愣了一下。

这个问题听起来并不复杂，可他在脑子里转了一遍，忽然发现自己不知道该选哪一个。

如果和合作达成以前比较，西武当然保住了大量资产。

可如果没有西园寺介入，那些已经放缓甚至停下的工程，真的能够按照高桥前辈估算的方式完成吗？

高桥脸上的轻松少了一些。

他重新看向讲义中的估值表。

“你的意思是，我高估了西武原本拥有的东西？”

“现在还不能这样判断。”

皋月的语气依然温和。

“我只是想知道，高桥学长放在模型起点上的，究竟是哪一个西武。”

高桥没有立即回答。

他低头看了几秒，又抬头看向后排的少女。

这已经不是新生没有听懂演讲以后提出的普通问题了。

她问到的是整个结论成立以前，最先需要确定的条件。

片刻后，高桥转身拿起粉笔，在黑板空白处写下两行字。

达成合作。

没有合作。

写完以后，他放下手臂，重新回过身。

“好。”

高桥看着皋月，目光已经彻底认真起来。

“那我们就从这个问题开始。”