个秃顶、戴厚眼镜的严肃男人；右边是法务总监莎拉·米勒；四十出头，金发，表情冷峻；再旁边是战略投资负责人马克·约翰逊；三十多岁，哈佛ba，典型的精英做派。

追光这边：姜宇居中，左边是大卫，右边是吴娜。

王薇坐在后排做记录。

“那我们直接开始？”艾格示意助理关上会议室门，隔断了外面的童话音乐。

“好。”姜宇点头。

第一个议题：迪士尼入股光影数字特效公司。

迪士尼cfo汤姆·斯塔格斯先发言，声音平板，像在念财务报表：“基于德勤的第三方评估和我们内部测算，我们对光影数字北美公司的估值是15亿美元。迪士尼希望以现金加股权置换的方式，获得该公司40的股份。”

他推了推眼镜：“具体方案是：迪士尼支付5亿美元现金，外加价值15亿美元的迪士尼股票，总计75亿美元，换取40股权。剩余估值以商誉和技术溢价体现。”

吴娜立刻皱眉，大卫在桌下踢了姜宇一脚；意思是“这价杀得太狠了”。

姜宇面色平静：“这个估值是基于什么标准？”

“行业对标，”汤姆调出ppt，“工业光魔去年估值约25亿，维塔数码约14亿。光影数字虽然技术先进，但成立时间短，客户基础弱，品牌认知度低。给15亿美金已经体现了技术溢价。”

“客户基础弱？”吴娜忍不住开口，语气冷静但带着锋芒，“斯塔格斯先生，您可能不了解情况。光影数字目前承接了《阿凡达》、《盗梦空间》、《钢铁侠2》、《2012》、《环太平洋》等八个a级制作的特效。工业光魔和维塔数码今年接了几个？”

汤姆噎了一下，看向助手。

助手小声说了个数，他的脸色不太好看。

“技术方面，”吴娜继续，调出自己带的平板电脑，“我们在3d视效、动态捕捉、虚拟制片、流体模拟四个领域已经领先行业至少18个月。这是麻省理工学院媒体实验室的评估报告，需要我念吗？”

她把平板推到桌子中央，屏幕上是一份长达五十页的技术评估，结论页用红字标着“行业领先”。

会议室里一阵沉默。

迪士尼的法务总监莎拉开口：“技术领先是事实，但商业价值还要看可持续性。特效行业技术更新快，今天的领先可能明天就被超越。”

“所以我们持续投入研发，”吴娜毫不退让，“光影数字的研发投入占营收的25，好莱坞平均是15。这就是为什么我们能保持领先。”

姜宇适时接过话头：“罗伯特，我直接说我的底线：25亿美元估值。迪士尼要入股，可以，但必须是现金收购，不要股权置换。”

“25亿？”汤姆差点站起来，“这太荒谬了！溢价超过60！”

“我有依据。”姜宇从公文包里拿出两份文件，“第一份，是红杉资本、kpcb和ael三家硅谷顶级风投对光影数字的估值报告，最低的20亿，最高的28亿。他们都想投，但我没让。”

他把报告推过去，迪士尼高层们传阅，脸色越来越凝重。

“第二份，”姜宇又拿出一份，“是我们未来五年的营收预测和在手订单

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